Ｎ国海富兰克林基金

    俄罗斯股市市值在2006年突破1万亿美元，领跑“金砖四国”。

    在市场中，交易量最大的是能源类企业，其他类企业交易量明显偏低。在莫斯科银行间外汇交易所(MICEX)和俄罗斯交易系统（RTS）进行交易的上市公司股票大概有430多只。在2005年1月，在MICEX交易的公司股票只有81只，到2008年1月底已经超过200家。

    俄罗斯的证券交易所现有10家左右，但上述两大交易所占整个交易量超过98%。

    交易量集中在十多家“巨无霸”级的公司身上，相应的成交量占到整个市场的80%以上。比如，在莫斯科银行间外汇交易所，俄罗斯天然气公司、俄罗斯石油公司、卢科石油公司这三家石油公司市值位列前三名。在俄罗斯交易系统，有７只股票被称为“七大蓝筹”（SEVEN BLUES）。这7只蓝筹股在2005年的交易量占RTS的90%以上，具体指卢科石油公司、俄罗斯统一电力、MMC金属公司、俄罗斯石油管道公司、Surgutneftegas天然气公司、俄罗斯储备银行、罗斯电信公司。

    我们注意到，“七大蓝筹”除卢科石油公司，几乎全部为俄罗斯政府绝对控股。俄罗斯个人参与股票投资的比例低于2%，这一点与其他较为成熟的新兴市场相差很远。在巴西，个人投资者的成交量占到整个市场的30%，而在俄罗斯，个人投资者的成交比例几乎可以忽略不计。

    国海富兰克林基金阅读提示：在2007年第一季度 RTS指数接近2000点的时候，俄罗斯的股市市盈率仅为19.5倍，机构投资者一般认为，这意味着俄罗斯股市的风险并不大。